證券投資分析主要流派與方法

　　一、證券投資分析發展史簡述 
　　起源于美國、英國等國。
　　二、證券投資分析的主要流派
　　(一)基本分析流派：是目前西方的主要派別。體現了以價值分析理論為基礎、以統計方法和現值計算方法為主要分析手段的基本特征。兩個假設為：“股票的價值決定其價格”、“股票的價格圍繞價值波動”。
　　(二)技術分析流派：指以證券的市場價格、成交量、價和量的變化心臟完成這些變化所經歷的時間等行為，作為投資分析對象與投資決策基礎的投資分析流派。以價格判斷為基礎，以正確的投資電動機抉擇為依據。
　　(三)心理分析流派：其分析有兩個方向：個體心理分析和群體心理分析。
　　(四)學術分析流派：重點是選擇價值被低估的股票并長期持有，其代表化合物是本杰明?格雷厄姆和沃侖巴菲特。哲學基礎是“效率市場理論”。
　　各投資分析流派對證券價格波動原因的解釋
　　分析流派 對證券價格波動原因的解釋
　　基本分析流派 對價格與價值間偏離的調整
　　技術分析流派 對市場供求均衡狀態偏離的調整
　　心理分析流派 對市場心理平衡狀態偏離的調整
　　學術分析流派 對價格與所反映信息內容偏離的調整
　　三、證券投資分析的主要方法
　　證券投資分析有三個基本要素：信息、步驟和方法。
　　目前所采用的分析方法主要有三大類：
　　(一)基本分析，主要根據經濟學、金融學、投資學等基本原理推導出結論的分析方法;
　　1、宏觀經濟分析。宏觀經濟分析主要探討各經濟指標和經濟政策對證券價格的影響。經濟指標分為三類：
　　(1)先行性指標。如利率水平、貨幣供給、消費者預期、主要生活資料價格、企業投資規模。
　　(2)同步性指標。個人收入、企業工資支出、GDP、社會商品銷售額等。
　　(3)滯后性指標。貨幣政策、財政政策、信貸政策、債務政策、稅收政策、利率與匯率政策、產業政策、收入分配政策等。
　　2、行業分析和區域分析。
　　3、公司分析。
　　(二)第二類是技術分析。僅從證券的市場行為來分析證券價格未來變化趨勢的方法。
　　其理論基礎是建立在三個假設之上的：市場的行為包含一切信息;價格沿趨勢移動;歷史會重復。
　　(三)證券組合分析法
　　四、證券投資分析應注意的問題
　　優點：主要是能夠比較全面地把握證券價格的基本趨勢，應用起來也相對簡單。
　　缺點：對短線投資者的指導作用比較弱，預測的精確度相對較低。
　　因此，對于目前具有鮮明“資金推動型”的特征的我國證券市場，證券分析師應以“長看基本、中看政策、短看技術”的綜合分析手段來探尋中國證券市場波動的內存規律。

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