09年證券從業考試《證券基礎知識》精講班講義（五）

　　第四章 證券投資基金
　　第一節 證券投資基金概述
　　一、證券投資基金
　　(一) 證券投資基金產生和發展
　　定義：通過公開發售基金份額募集資金，由基金托管人托管，基金管理人管理和運用資金，為基金份額持有人的利益，以資產組合的方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。
　　- 稱謂上的差異：美國 “ 共同基金 ” 、英國和香港 “ 單位信托基金 ” 、日本和臺灣稱 “ 證券投資信托基金 ”
　　- 英國政府 1868年發行受托憑證
　　(二)我國證券投資基金業發展概況
　　1、基金規模快速增長，開放式基金后來居上
　　2、基金產品差異化日益明顯，投資風格多樣化
　　3、對外開放的步伐加快
　　(三)證券投資基金的特點
　　1、集合投資：吸收社會資金;獲得規模效應
　　2、分散風險：由于基金資金雄厚，可進行多元化投資組合而分散風險。一方面借助資金龐大和投資者眾多，使每個投資者面臨的風險變小;另一方面是利用不同投資對象的互補性降低風險
　　3、專業理財：利用社會分工，減少決策失誤
　　(四)證券投資基金的作用
　　1、為中小投資者拓寬投資渠道
　　2、有利于證券市場的穩定和發展
　　(五)證券投資基金與股票、債券的區別
　　1、反應經濟關系不同
　　2、所籌集資金的投向不同
　　3、風險水平不同
　　二、證券投資基金的分類
　　(一)按照組織形式：契約型基金和公司型基金
　　(二)按基金價格決定方式(是否可自由贖回)：封閉式基金和開放式基金
　　(三)按照投資標的不同：國債基金、股票基金和貨幣市場基金
　　(四)根據投資目標的差異：成長型基金、收入型基金和平衡型基金
　　(五)交易所交易的開放式基金
　　(一)
　　1、公司型基金定義和特點
　　定義：以股份公司的形態出現，通過發行股份籌集資金，通過認購股份成為公司的股東，依照持有的股份享有投資收益
　　特點一，設立程序類似于一般股份公司，不同的是其管理委托專業的財務顧問和管理公司來經營與管理
　　特點二，組織結構與一般股份公司類似
　　2、契約型基金定義
　　定義：投資者、管理人、托管人作為基金當事人，通過簽訂基金契約的形式發行受益憑證而設立的基金。又稱單位信托基金
　　3、契約型基金與公司型基金的區別
　　(1)組織體系：沒有章程和董事會，通過契約約束;有完善的組織結構，有董事會和持有人大會，監督基金公司
　　(2)管理人：由當事人之一參與;委托專業的財務顧問或管理公司管理
　　(二)
　　1、封閉式基金和開放式基金定義
　　封閉式基金：基金的發起人在設立基金時限制了基金單位的定額，籌集到這個總額后即進行封閉，宣告基金成立，在一定期限內不再接受新的投資
　　開放式基金：發起人在設立基金時的基金總數不固定，投資者可根據需要減少(要求按現期凈資產值扣除手續費后贖回股份)或增加股份。開放式基金要求保留一定比例的現金，滿足投資者變現的要求
　　2、封閉式和開放式的區別
　　1、期限：通常在 5 年以上( 10 年 -15 年)，在一定條件下可適當延長期限;投資者可隨時贖回或購買
　　2、發行規模限制：招募說明書中明確了基金規模，在封閉期內不經過法定程序認可，不得增加發行
　　3、交易方式：交易所交易，不能贖回;發行結束后一定時期(一般為 3 個月)可自由贖回和增加
　　4、交易價格的計算標準：前者受市場供求關系的影響;后者與基金的凈資產值相關(手續費)
　　5、基金份額資產凈值公布時間：一周或更長;每個交易日
　　6、交易費用：手續費;申購贖回費
　　7、投資策略
　　(三)
　　國債基金、股票基金、貨幣市場基金定義
　　國債基金是以國債為主要投資對象的基金，收益受市場利率的影響大(反向運動)
　　股票基金以股票為投資對象的基金，追求資本利得和長期資本增值。股票基金的優點：可選擇多種風險型股票，克服區域性投資限制，變現性強;流動性強
　　由于股票基金對證券市場的影響大，各國對股票基金的監管很嚴格
　　貨幣市場基金：以銀行短期存款、國庫券、公司債券、銀行承兌票據以及商業票據等金融工具為投資對象的基金，收益與市場利率變動一致
　　我國的貨幣市場基金的五準四不準見書中P85
　　(四)
　　成長型、收入型和平衡型基金
　　成長型：追求基金資產的長期增值;投資對象為信譽度高、有長期成長前景或長期盈余的公司大的美女編輯們
　　收入型：追求當期收入最大化，投資對象為收入相對穩定，風險小，成長潛力小的資產。可以分為固定收入型和權益收入型
　　平衡型：既要成長，又要收入，即既要保持盈利性，又要保持安全性
　　E。取得基金清算后的剩余資產;
　　F.基金契約規定的其他權利。
　　(2)基金持有人應當履行下列義務：
　　A.遵守基金契約;
　　B.交納基金認購款項及規定的費用;
　　C.承擔基金虧損或者終止的有限責任;
　　D.不從事任何有損害基金及其他基金持有人利益的活動。
　　(3)有下列情形之一的，應當召開基金持有人大會：銀行招聘－全國最大教育類網站(www．Examda。com)
　　A.修改基金契約;
　　B.提前終止基金;
　　C.更換基金托管人;
　　D.更換基金管理人;
　　E.中國證監會規定的其他情形。
　　上述事項，經基金持有人大會做出決議后，應當經中國證監會批準。
　　(二)基金管理人
　　1.基金管理人是負責基金的具體投資操作和日常管理的機構。基金管理人由基金管理公司擔任，通常由證券公司、信托投資公司發起成立，具有獨立法人地立。
　　2.基金管理人的資格條件。
　　(1)具有一定數額的資本金，基金管理公司的最低實收資本為1000萬元;
　　(2)與托管人在行政上、財務上和管理人員上相互獨立; (三個方面都要滿足)
　　(3)有完整的組織結構;
　　(4)有足夠的、合格的專業人才;
　　(5)具有完備的風險控制制度和內部管理制度。(重要內容，如給出某證券公司擬設立的基金管理人的情況，讓考生判斷是否合法)
　　3.設立基金管理公司，應當具備下列條件。
　　(1) 主要發起人為按照國家有關規定設立的證券公司、信托投資公司; 采集者退散
　　(2)主要發起人經營狀況良好，最近3年連續盈利;
　　(3)每個發起人實收資本不少于3億元;
　　(4)擬設立的基金管理公司的最低實收資本為1000萬元;
　　(5)有明確可行的基金管理計劃;
　　(6)有合格的基金管理人才;
　　(7)中國證監會規定的其他條件。
　　申請設立基金管理公司，應當按照中國證監會的要求提交有關文件。
　　4.基金管理公司經批準，可以從事下列業務。大的美女編輯們
　　(1)基金管理業務;
　　(2)發起設立基金。
　　5.基金管理人應當履行下列職責。
　　(1)按照基金契約的規定運用基金資產投資并管理基金資產;
　　(2)及時、足額向基金持有人支付基金收益;
　　(3)保存基金的會計賬冊、記錄15年以上;
　　(4)編制基金財務報告，及時公告，并向中國證監會報告;
　　(5)計算并公告基金資產凈值及每一基金單位資產凈值;
　　(6)基金契約規定的其他職責。
　　開放式基金的管理人還應當按照國家有關規定和基金契約的規定，及時、準確地辦理基金的申購和贖回。
　　6.有下列情形之一的，經中國證監會批準，基金管理人必須退任。銀行招聘－全國最大教育類網站(www．Examda。com)
　　(1)基金管理人解散、依法被撤銷、破產或者由接管人接管其資產的;
　　(2)基金托管人有充分理由認為更換基金管理人符合基金持有人利益的;
　　(3)代表50%以上基金單位的基金持有人要求基金管理人退任的。
　　(4)中國證監會有充分理由認為基金管理人不能繼續履行基金管理職責的。
　　新任基金管理人應當經中國證監會審查批準;經批準后，原任基金管理人方可退任。原任基金管理人管理的基金無新任基金管理人承接的，該基金應當終止。
　　來源：利息、股息紅利、資本利得和資本增值
　　(一)證券投資基金的收益構成：
　　1、基金投資所得紅利、股息、債券利息;
　　2、買賣證券差價
　　3、存款利息
　　4、法律法規及基金契約所規定的其他收入
　　(二)證券投資基金的收益分配
　　基金分配的兩種方式：一是現金;二是基金份額
　　基金分配的原則：
　　二、證券投資基金投資風險
　　1、市場風險
　　2、管理能力風險
　　3、技術風險
　　4、巨額贖回風險
　　三、基金的信息披露
　　1、基金招募說明書、基金合同、基金托管協議; 考試就到銀行招聘
　　2、基金募集情況;
　　3、基金份額上市交易公告書;
　　4、基金資產凈值、基金份額凈值;
　　5、基金份額申購、贖回價格;
　　6、資產組合季度報告、財務會計報告及中期和年度基金報告;
　　7、臨時報告;
　　8、持有人大會決議;
　　9、基金管理人、基金托管部門的重大人事變動; 來源：考試大
　　10、涉及訴訟;
　　11、其他信息。
　　第五節 證券投資基金的投資
　　一、證券投資基金的投資范圍
　　二、證券投資的限制
　　目的：一是引導基金分散投資、降低風險。二是避免基金操縱市場;三是發揮基金引導市場的作用。
　　對基金投資的禁止性規定
　　1、承銷證券;
　　2、向他人貸款或者提供擔保; 來
　　3、從事承擔無限責任的投資;
　　4、買賣其他基金份額，國務院另有規定的除外;
　　5、向基金當事人出資或者買賣當事人發行的股票或者債券;
　　6、買賣有重大利害關系的公司發行的證券或者承銷期內承銷的證券;
　　7、從事內幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當的證券交易活動
　　8、依照法律、法規有關規定、國務院證券監督管理機構規定禁止的其他活動。

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