證券知識 - 止損在權證投資中的重要性

對投資者而言，看錯方向及時止損是一種非常重要的風險控制手段。所謂止損，就是當某一頭寸的虧損達到一定程度時斬倉出局。止損的目的在于當投資失誤時，盡量將損失控制在較小的范圍內，有效保護大部分本金的安全。在權證投資中，由于權證本身的特點，止損的意義相對股票投資來說更為重大，這主要體現在以下幾個方面。
　　首先，股票可以長期投資，只要對應的上市公司基本面良好，持續發展，投資者就可以長期持有該股票。而權證是具有一定存續期限的衍生品合約，一旦存續期滿，處于價外的權證將不再具備任何價值。因此，如果投資者在權證市場被套，則一定要仔細思量權證在到期時能否收于價內，因為一旦權證在到期時仍處于價外，而投資者又沒有及時止損，則所付出的權利金將全數歸零。
　　其次，權證具有杠桿效應，一般來說權證的波動幅度要遠大于相應正股的波動幅度，也就是說，投資權證要承擔更大的風險。例如，投資者買入一個有效杠桿為5的認購證，對應正股價格如果上漲10%，理論上投資者就可以獲取50%的收益；同樣，如果正股價格下跌10%，投資者也將面臨50%的虧損。因此，在權證市場這樣一個高風險的環境中，對風險的控制就變得至關重要，而止損正是實現有效控制風險目的的一個重要手段。不僅如此，在權證市場中及時止損是“大盈小虧”的保證，也相當于給投資者提供了一個重新開始的機會。因此，在權證投資的過程中，看錯方向及時止損十分必要。
　　最后，對于一些深度價外，單純由于市場資金的炒作而導致較大漲幅的權證，止損位的設定顯得尤為重要。由于這些權證一般來說絕對價格較低，較易炒作，導致其換手率水平一般都很高，而且有時一天之內就有百分之十幾甚至百分之幾十的漲幅，吸引了很多投資者的跟風。但這些權證的價格已經完全脫離了自身的價值，一旦市場熱情退卻，很有可能會出現大幅下跌的情況，再加上價外權證的時間價值衰減很快，導致投資此種權證的風險極高。例如我國已經退市的招行CMP1等深度價外的認沽證，偶爾會出現大規模的炒作，但更多時候是綿綿陰跌之勢。如果投資者在跟風過程中被套，而又不及時止損，則很有可能隨著權證的到期而血本無歸