2010年證券從業資格考試投資基金基礎講義(9)

第七節 交易型開放式指數基金(ETF)
　　一、ETF的特點(三大特點)
　　1、被動操作的指數型基金
　　2、獨特的實物申購贖回機制(ETF最大的特色)
　　3、實行一級市場與二級市場并存的交易制度。
　　二、ETF的套利交易
　　當同一商品在不同市場上價格不一致時就會存在套利交易。由于ETF既可以在一級市場交易，又可以在二級市場交易，因此可以進行跨市場套利。
　　三、ETF的類型
　　1、根據ETF跟蹤指數的不同，可以分為股票型ETF、債券型ETF。
　　2、根據指數復制方法不同，可以分為完全復制ETF和抽樣復ETF。
　　我國首只ETF——上證50ETF采用的就是完全復制法。
　　四、ETF的風險(同學們自己學習)
　　首先，與其他指數基金一樣，ETF 會不可避免地承擔所跟蹤指數面臨的系統性風險。其次，二級市場價格常常會高于或低于基金份額凈值。此外，ETF 的收益率與所跟蹤指數的收益率之間往往會存在跟蹤誤差。抽樣復制、現金留存、基金分紅以及基金費用等都會導致跟蹤誤差。
　　五、ETF的分析方法(請同學們自己復習掌握)
　　用于分析ETF 的收益指標包括兩種方法：(多選)
　　1.二級市場價格收益率
　　2.資金凈值收益率