2009年證券從業考試：證券投資基金復習精華（第九章）

　　第九章　基金的信息披露
　　我國的基金信息披露制體系分為國家法律、部門規章、規范性文件與自律性規則四個層次。
　　基金信息披露主要包括募集信息披露、運作信息披露和臨時信息披露。基金管理人、基金托管人是基金信息披露的主要義務人。
　　第一節　基金信息披露概述
　　一、基金信息披露的含義與作用
　　基金信息披露是指基金市場上的有關當事人在基金募集、上市交易投資運作等一系列環節，依照法律法規規定向社會公眾進行的信息披露。
　　“陽光是最好的消毒劑”。依靠強制性信息披露，培育和完善市場運行機制，增強市場參與各方對市場的理解和信心，是世界各國證券市場監管的普遍做法，基金市場作為證券市場的組成部分也不例外。
　　基金信息披露的作用主要表現在四個方面：來源：考試大
　　(一)有利于投資者的價值判斷
　　在基金份額的募集過程中，基金招募說明書等募集信息披露文件向公眾投資者闡明了基金產品的風險收益特征及有關募集安排，投資者能據以選擇適合自己風險偏好和收益預期的基金產品。
　　(二)有利于防止利益沖突與利益輸送來源：
　　資本市場的基礎是信息披露，監管的主要內容之一就是對信息披露的監管。相對于實質性審查制度，強制性信息披露的基本推論是投資者在公開信息的基礎上“買者自慎”，它可能性改變投資者的信息弱勢地位，增加資本市場的透明度，防止利益沖突與利益輸送，增加對基金運作的公眾監督，限制和阻止基金管理不當和欺詐行為的發生。來源：
　　(三)有利于提高證券市場的效率
　　現實中證券市場的信息不對稱問題。不對稱問題是指，信息沒有完全公開，導致有的投資者利用有的人不知道信息，從而獲得一些超額的收益。
　　(四)有利于有效防止信息濫用
　　如果法規不對基金信息披露進規范，任由不充分、不及時、虛假的信息披露,會導致信息濫用。來源：
　　二、基金信息披露的原則
　　披露的原則分為：實質性原則和形式性原則。所謂實質性原則又包括真實性原則、準確性原則、完整性原則、及時性原則和公平披露原則;形式性原則包括規范性原則、易解性原則和易得性原則。
　　(一)實質性原則
　　1.真實性原則
　　真實性原則是基金信息披露最根本、最重要的原則，它要求披露的信息應當是以客觀事實為基礎，以沒有扭曲和不加粉飾的方式反映真實狀態。采集者退散
　　2.準確性原則
　　準確性原則要求用精確的語言披露信息，在內容和表達方式上不使人誤解，不得使用模棱兩可的語言。
　　3.完整性原則
　　所有的重要事項，都要進行披露。
　　4.及時性原則
　　在重大事件發生之日起2日內披露臨時報告。基金管理人每6個月更新一次招募說明書。來源：
　　5.公平披露原則
　　公平披露原則要求將信息向市場上所有的投資者平等公開地披露，而不是僅向個別機構或投資者披露。
　　(二)形式性原則
　　1.規范性原則
　　規范性原則要求基金信息必須按照法定的內容和格式進行披露，以保證披露信息的可比性。
　　2.易解性原則
　　易解性原則是要求信息披露的表述應當簡明扼要、通俗易懂，避免使用冗長、技術性用語。
　　3.易得性原則
　　易得性原則要求公開披露的信息易為一般公眾投資者所獲取。
　　除法規指定的披露報刊和網站外，信息披露義務人也可在其他公共媒體披露信息，但須注意其他媒體不得早于指定報刊和網站披露信息，且不同媒體上披露的同一信息應一致。
　　例題：基金信息披露的實質性原則包括(　)。
　　A.完整性原則
　　B.易得性原則
　　C.及時性原則
　　D.真實性原則
　　答案：ACD
　　三、基金信息披露的禁止行為
　　為了防止信息誤導給投資者造成損失，保護公眾投資者的合法權益，維護證券市場的正常秩序，法律法規對于借公開披露基金信息為名編制、傳播虛假基金信息、惡意進行信息誤導、詆毀同行或競爭對手等行為做出了禁止性規定。
　　四項禁止行為：
　　(一)虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏來源：考試大
　　(二)對證券投資業績進行預測
　　對基金的證券投資業績水平進行預測并不科學，應予以禁止。
　　(三)違規承諾收益或者承擔損失
　　(四)詆毀其他基金管理人、托管人或者基金份額發售機構
　　四、基金信息披露的分類
　　信息披露可分為：基金募集信息披露、運作信息披露和臨時信息披露。
　　(一)基金募集信息披露。
　　基金募集信息披露可分為首次募集信息披露和存續期募集信息披露。
　　首次募集信息披露主要包括基金份額發售前至基金合同生效期間進行信息披露。
　　存續期募集信息披露主要指開放式基金在基金合同生效后每6個月披露一次更新的招募說明書。
　　(二)基金運作信息披露
　　基金運作信息披露文件包括：基金份額上市交易公告書、基金資產凈值和份額凈值報告、基金年度報告、半年度報告、季度報告。其中，基金年度報告、半年度報告和季度報告又合稱基金定期報告。披露時間一般可以事先預見。
　　(三)基金臨時信息披露
　　基金臨時信息披露主要指在基金存續期間，當發生重大事件或市場上流傳誤導性信息，可能引致對基金份額持有人權益或者基金份額價格產生重大影響時，基金信息披露義務人依法對外披露臨時報告或澄清公告。基金臨時信息的披露時間一般無法事先預見。采集者退散
　　基金臨時信息披露是不定期的披露，對重大影響事件進行披露。