投資基金指導：看懂基金年報三步走

　　了解基金，最佳渠道就是這只基金的定期報告。對于基民來講，它是了解整體基金運作重要信息來源。有技巧地閱讀基金定期報告，能“慧眼”識出具有長期投資價值的基金。然而，一般基金定期報告中蘊含的信息量非常大，要讀懂這些信息，除了需要投資者長期連續的關注之外，對于某些特定的信息點要格外關注。
　　第一：連貫地看關鍵數據。基金定期報告中有些數據非常關鍵，例如基金十大重倉股、基金分紅指標、基金是否跑贏業績基準、基金持有人結構的變化、基金申購贖回情況等。在投資一只基金之前，一定要把這幾個指標認真對比一下。如果這幾個數據指標都非常好，如該基金的贖回量很小、基金轉換的頻度比較小、機構投資者連續增持，同時前十大重倉股比較具有前瞻性，這樣的基金具有投資價值。而機構投資者大進大出的基金，可能會影響基金的整體操作，也蘊含著不小的風險。
　　第二：考察基金的投資風格是否對自己“胃口”。每只基金都有自己獨特的風格和投資理念，而每個投資者也獨特的理財需求，若是兩者都一致就相得益彰了。基金定期報告中，一般會披露基金凈值前10名的重倉股明細，以及按行業分類的股票投資組合，這是考察基金投資風格和選股思路的重要依據。投資者對比基金經理的投資風格，以及對后市的分析和看法，能夠認同其投資方向的基金才可進行長期投資。
　　第三：只有真正能從持有人角度考慮的基金，才是值得信任的基金，基金定期報告是否認真地完成，也是基民需要考察的重點。2008年市場大跌，對于虧損幅度很大的狀態，很多基金經理進行自我反省，找出虧損原因并認真思索未來的投資策略，而一些基金經理對于虧損情況閉口不談，實際是一種不負責任的行為。
　　不過看基金季報、年報要格外注意，這些報告都存在“時滯”問題。目前披露的2008年年報中所有數據，截止時間是2008年12月31日，時間已經過去了3個月，市場已經發生的巨大的變化，所以基民對于基金年報的“滯后”性要有清醒認識。相比2008年年報，投資者不如期待2009年基金一季度報告的出爐，其指導性意義更重。

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