2010年銀行從業資格考試個人理財講義:第二章(5)

　2.4.2金融衍生品市場的交易機制

　　1.金融遠期市場

　　(1)金融遠期合約及其交易機制

　　遠期合約是指雙方約定在未來的某一確定時間，按確定的價格買賣一定數量某種金融工具的合約。

　　金融遠期合約的優點是規避價格風險。

　　金融遠期合約的缺點表現在：非標準化合約、柜臺交易、沒有履約保證

　　(2)遠期利率協議的交易機制

　　2.金融期貨市場

　　金融期貨市場是專門進行金融期貨合約交易的場所，是有組織、有嚴格規章制度的金融期貨交易所，如倫敦國際金融期貨交易所…

　　(1)金融期貨合約

　　金融期貨合約是指協議雙方同意在約定的將來某個日期，按約定的條件買入或賣出一定標準數量的金融工具的標準化協議。

　　期貨可分為商品期貨和金融期貨

　　金融期貨和金融遠期合約有兩個很重要的區別：

　　國際市場上最主要、最典型的金融期貨交易品種有利率期貨、外匯期貨和股票價格指數期貨

　　(2)金融期貨市場的交易機制

　　金融期貨市場的參與主體包括金融期貨交易者、金融期貨交易所、經紀行、結算公司和保險公司。

　　期貨合約的特征：期貨合約是標準化合約;期貨合約的履約大部分通過對沖方式;期貨合約的履行由期貨交易所或結算公司提供擔保;期貨的價格。

　　期貨交易的主要制度有：保證金制度、每日結算制度、持倉限額制度、大戶報告制度(與持倉限額相聯系)和強行平倉制度。

　　3.金融期權市場

　　(1)金融期權合約

　　金融期權實質上是一種契約，它賦予了持有人在未來某一特定的時間內按買賣雙方約定的價格，購買或出售一定數量的某種金融資產權利的合約。

　　金融期權的要素：基礎資產、期權的買方、期權的賣方、敲定價格、到期日、期權費。

　　按權利性質劃分：看漲期權和看跌期權

　　按到期日戶分：歐式期權和美式期權

　　按敲定價格與標的資產市場價格的關系不同劃分：溢價期權、平價期權和折價期權

　　按交易產所劃分：交易所交易期權和場外交易期權

　　按基礎資產的性質劃分：現貨期權和期貨期權

　　金融期權有四種基本的交易策略：買進看漲期權、賣出看漲期權、買進看跌期權和賣出看跌期權

　　4.金融互換市場

　　(1)金融互換的概念

　　互換是約定兩個或兩個以上當事人，按照商定條件，在約定的時間內，相互交換等職現金流的合約。

　　(2)金融互換的類型

　　利率互換、貨幣互換