銀行從業資格考試個人理財考試重點(6)

1、金融衍生工具的特征是什么?

答：金融衍生工具的特性表現在：(1)可復制性。可根據市場和客戶的需要定制出具有不同支付特征的產品，只要掌握了衍生工具的定價和復制技術，就可以較隨意地分解、組合，根據不同的市場參數設計不同的產品。(2)杠桿特征。由于允許保證金交易，交易主體在支付少量保證金后就簽訂衍生交易合約，利用少量資金就可以進行名義金額超過保證金幾十倍的金融衍生交易，產生"以小搏大"的杠桿效應。同時，高杠桿比例的特點放大了金融衍生工具的風險。

2、有哪些經濟主體進行金融衍生工具的交易?

答：金融衍生工具有四類交易主體：套期保值者、投機者、套利者和經紀人。(1)套期保值者，又稱風險對沖者設為首頁，他們參與金融衍生工具的目的是減少未來的不確定性，降低甚至消除風險。(2)投機者。投機者的直接目的是謀取利潤，即賺取遠期價格與未來實際價格之間的差額。(3)套利者。套利者通過同時在兩個或兩個以上市場進行交易，獲得無風險的套利收益。套利又分為跨市套利、跨時套利和跨品種套利，在不同地點市場上套作，或在即期、遠期市場上和不同品種間套作，以獲取無風險收益。(4)經紀人。經紀人主要通過自身的專業知識信息、信譽和技能，以促成交易、收取傭金為目的，擔任交易商和客戶的中介。在交易所市場的交易活動中，貨幣經紀商也經常受客戶委托或集合客戶的資設為首頁金，以自身名義參與交易。

3、金融衍生工具的交易方式是什么?

答：衍生金融市場的交易組織方式為交易所交易和場外交易。(1)交易所交易，即場內交易。金融衍生工具交易所是一種有組織的市場，它是從事金融衍生工具交易的交易者，依據法律所組成的一種會員制的團體組織。交易所僅提供交易的場所與設備、制定規章制度、充當交易的中介和仲裁人，它本身不直接參與交易，不具營利性。交易所最基本的職能是為交易提供一個安全的環境。在交易所內，經批準的會員，按一定的交易規章對易行為進行管理，對爭端加以解決。(2)場外交易。場外交易無固定的場所，由交易者和委托人通過電話和電腦網絡直接進行。近年設為首頁來，由于交易規則簡單，交易清算便捷，場外市場交易的發展速度大大快于交易所交易，并成為衍生工具交易的主要場所。

4、金融衍生工具市場的功能是什么?

答：(1)轉移風險。金融衍生品交易活動創造出轉移風險的合理機制。套期保值是衍生金融市場的主流交易方式，交易主體通過衍生金融工具的交易實現對持有資產頭寸的風險對沖，將風險轉移給愿意且有能力承擔風險的投資者，同時也將潛在的利潤轉移了出去。

(2)價格發現。在衍生金融工具交易中，市場主體根據市場信號和對金融資產的價格走勢進行預測，進行金融衍生品的交易。大量的交易，形成了衍生金融產品基礎的金融產品的價格。

(3)提高交易效率。在很多金融交易中，衍生品的交易成本通常低于直接投資標的資產，其流動性(由于可以賣空)也比標的資產相對強得多，而交易成本和流動性正是提高市場交易效率不可缺少的重要因素。所以，許多投資者以衍生品取代直接投資標的資產，在金融市場開展交易活動。(4)優設為首頁化資源配置。金融衍生工具市場擴大了金融市場的廣度和深度，從而擴大了金融服務的范圍和基礎金融市場的資源配置作用。一方面，衍生金融產品以基礎金融資產為標的物，達到了為金融資產避險增值的目的;另一方面，衍生金融市場是從基礎金融市場中派生出來的，衍生設為首頁金融工具的價格，在很大程度上取決于對基礎金融資產價格的預期，有利于基礎金融工具市場價格的穩定和金融工具的流動性。

5、什么是外匯?

答：外匯是一種以外國貨幣表示或計值的國際間結算的支付手段，通常包括可自由兌換的外國貨幣和外幣支票、匯票、本票、存單等。廣義的外匯還包括外幣有價證券，如股票、債券等。根據《中華人民共和國外匯管理條例》，外匯是指下列以外幣表示的可以用做國際清償的支付手段和資產。(1)外國貨幣，包括紙幣、鑄幣;(2)外幣支付憑證，包括票據、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等;(3)外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等;(4)特別提款權;(5)其他外幣資產。

6、什么是匯率?

答：外匯買賣的價格就是匯率，從理論上說，匯率是兩國貨幣價值的比率，是一國貨幣單位兌換男一國貨幣單位的比率，也可以說是以一種貨幣來表示另一種貨幣的買賣價格，是兩種貨幣的比價。

7、外匯的標價法有哪些?

答：(1)直接標價法。直接標價法是以一定單位(如1或100)外國貨幣作為標準，折算成一定數額本國貨幣，也就是以本國貨幣來表示外國貨幣的價格。在直接標價法下，如果固定數額的外國貨幣能換取的本國貨幣數額比以前增多，說明外國貨幣幣值上升，本國貨幣幣值下降，這表示匯率上升;反之，匯率下降。

(2)間接標價法。間接標價法是以一定單位(如1或100)本國貨幣作為標準，折算成一定數額外國貨幣，也就是以外國貨幣來表示本國貨幣的價格。在間接標價法下，如果固定數額的本國貨幣能換取的外國貨幣數額比以前增多，說明本國貨幣幣值上升，外國貨幣幣值下降，這表示匯率上升;反之，表示匯率下降。目前，除了少數幾個國家如英國和澳大利亞等國尚采用間接標價法外，大多數國家都采用直接標價法。我國采用直接標價法。

8、外匯市場的作用是什么?

答：(1)充當國際金融活動的樞紐。國際金融活動包括由國際貿易、國際借貸、國際投資、國際匯兌等引起貨幣收支的一系列金融活動。這些金融活動必然會涉及外匯交易，只有通過在外匯市場上買賣外匯才能使國際金融活動順利進行。同時，貨幣市場、資本市場上的交易活動經常需要進行外匯買賣，兩者相互配合才能順利完成交易，而外匯市場上的外匯交易在很大程度上進一步帶動和促進其他金融市場的交易活動。因此，外匯市場是國際金融活動的中心。

(2)調劑外匯余缺，調節外匯供求。任何個人、企業、銀行、政府機構，甚至國際金融機構都可在外匯市場買賣外匯，調劑余缺。調劑余缺還包括這種情況，即出售某種或某些多余貨幣，換取某種或某些短缺貨幣。通過外匯市場上的外匯交易，調節外匯供求。

(3)不同地區間的支付結算。通過外匯市場辦理支付結算，既快速又方便，而且安全可靠。

(4)運用操作技術規避外匯風險。外匯市場的存在，為外匯交易者提供了可以運用某些操作技術如買賣遠期外匯期權、掉期、套期保值等來規避或減少外匯風險的便利，從而使外匯買賣受行市波動的不利影響降低到最小，從而達到避險保值的目的。