央行回籠力度溫和加碼 累積效應或將逐步顯現

　　⊙記者 王媛 ○編輯 楓林

　　春節后，央行在公開市場加大回籠力度。雖然昨日正回購操作量為600億，較本周二增加逾兩成，但在昨日500億國庫現金定存的“馳援”下，銀行間市場資金面影響受其影響不大，多數品種價格仍繼續回落，其中隔夜回購利率十個多月來首度跌破2%。

　　昨日，央行在公開市場持續開展正回購，操作規模為600億，但利率卻持平于3.80%。至此，若不計當天投放的500億國庫現金定存，本周公開市場實現凈回籠1080億，連續第二周實現凈回籠。

　　從春節后公開市場操作來看，央行回籠資金的方式發生了變化，即從上周的逆回購被動到期回籠，轉為了本周正回購的主動“出擊”，但從昨日市場資金情況來看，持續兩期正回購并未能引導資金利率的下行。

　　數據顯示，昨日銀行間市場資金價格仍多數回落。其中，隔夜回購加權平均利率收于1.91%，較周三回落了43個基點，逾十個月來首度跌破2%以下。7天回購利率收于3.68%，較前日下跌了7個基點。

　　盡管如此，但昨日國庫定存中標利率的高企，表明機構中長期攬存壓力依舊。昨日招標的今年第三期國庫現金定存期限為9個月，由于跨今年年中，中標利率仍高企在6.30%，顯示一些銀行對存款的需求依舊強烈。

　　民生銀行(600016,股吧)金融市場部首席分析師李志強表示，雖然本周的兩次正回購對市場資金面影響不大，但累積效應將隨著正回購的連續開展而顯現，若下周資金價格持續下行，預計未來正回購將持續一段時間。

　　值得一提的是，昨日人民幣對美元即期匯率連續三日下跌，也引起了市場對未來海外資金流入勢頭扭轉的擔憂。申銀萬國研究所昨日指出，目前資金寬松主要來自節前資金回流和短期熱錢流入，但人民幣匯率近期大跌，或導致自去年9月份開始的資金流入中國的強勁勢頭被逆轉。